互联网行业最不缺少的就是口水战，即使如音频平台这样还没有白热化竞争的领域也不安静。不久前，多家媒体报道喜马拉雅FM资金危机及被广电总局“点名”的新闻后，喜马拉雅FM发布声明称该消息为“友商”造谣，并已经报警。虽然煞有介事，但媒体对其的质疑并未因此被喝退。
扒老师从北京和上海多方权威渠道了解，喜马拉雅被中央相关部门点名内容违规的事情并非空穴来风的捏造，该处罚属于内部文件所以并未公开而已。
在这件事情不久后，网络又流出一份喜马拉雅FM和某家基金公司做的私募股权融资方案，这说明喜马拉雅融资确实遇到了瓶颈，转而借道基金公司。
项目方案中，详细介绍了喜马拉雅FM的交易结构、移动电台行业市场分析和喜马拉雅的产业布局、团队情况等，另外还附有喜马拉雅FM的财务预测及预期回报。
如果这份项目报告为其官方资料，那么喜马拉雅FM依然绕不开以下几个问题。
一、是否有意夸大市场份额，数据造假？
在这份项目介绍中，有一页介绍通过百度指数、ios总榜排名和市场占有率来说明喜马拉雅在行业中的领先地位，三个指标力压蜻蜓FM、考拉FM和荔枝FM，其中，市场占有率高达60%，远远的将其他同行甩在身后。
当看到这一页的时候，扒老师发现了一个小细节，其百度指数和IOS总榜的排名均有数据来源（我们暂且不讨论真实性，至少有来源），而市场占有率一栏，没有任何数据来源说明。
而扒老师通过度娘，搜索到了易观国际的一篇名为《中国移动电台市场季度监测报告年第2季度》的报告,报告中显示，年第2季度，蜻蜓FM和喜马拉雅FM的用户渗透率遥遥领先其他电台应用，其中蜻蜓FM用户渗透率达到17.5%，位居行业第一。
那么问题来了，喜马拉雅FM市场占有率60%是如何得来的呢？是否存在夸大市场份额，数据造假呢？
二、融资是否出现了问题？
这份项目介绍中规划了喜马拉雅FM的上市时间表，业内人士看到这份计划表后，表示图样图森破！
投资圈的人都清楚，私募股权投资基金退出渠道主要有回购，兼并收购，公开上市，清算破产四种方式。而不同的行业在这四种退出渠道上的比例是不同的，总体上看回购的比例最高，兼并收购（M&A）的比例其次，公开上市（IPO）与兼并收购（M&A）接近。
而私募股权投资基金最理想的退出方式当然是上市，按照该项目投资计划书上提到的上市方案时间表，年下半年完成红筹落地和C轮融资、年上半年进行业务重组、股改和上市辅导，年下半年向证监会申报材料，在注册制实施背景下，预计年可以登陆A股。
按照目前市场情形，喜马拉雅FM想要在年登陆A股困难重重。首先，资本市场IPO处于暂停阶段，证券法修订进程延后，注册制的推出也暂无时间表。我们能看到计划书上也做了相应的提示。
其次，音频行业在未来只可能竞争越来越激烈，如果音频某家抢先上市，那么喜马拉雅FM上市的期限就可能遥遥无期，犹如当年土豆网的命运。另外，资本市场并不乐观，二级市场陡然之下，冲击到了一级市场，互联网热度也逐渐有退烧之势，甚至部分领域出现了批量倒闭的情况，投资大环境也使得投资人面对项目时更加谨慎。
以上的情况决定了目前喜马拉雅FM的情况并不吸引私募股权投资人，一向高调的喜马拉雅在年前就传出融资的意向，但是到了目前还没有传出任何进展消息，其C轮融资计划可能受阻。扒老师也希望喜马拉雅FM尽快能放出融资消息，用事实来回击市场传言。
三、盈利模式是否经得起推敲？
这份项目介绍中，介绍了喜马拉雅主要的收入来源于广告、粉丝经济和智能硬件。从这份介绍中给出三种收入形式。
我们可以看出，网络音频行业和网络视频行业的收入来源几乎是一样的。说白了就是从广告厂商和用户腰包里掏钱，视频行业已经发展十年了，但“烧钱”还没有结束，公开资料显示，今年第二季度，爱奇艺运营亏损达1.36亿美元，优土净亏损达人民币3.亿元，腾讯视频、搜狐视频也同样发生亏损状况。另外，随着版权争夺的加剧，网络视频行业恐怕还要继续亏损下去。视频行业发展了十几年，依然没有找到盈利的模式，那么伴随着移动互联网兴起的网络音频行业想要摆脱烧钱的魔咒也没有那么简单。从下图中喜马拉雅FM近期财务状况，我们也能看出网络音频行业的竞争也十分激烈，喜马拉雅FM年亏损万，而年仅1-7月份亏损已达到万元。
在广告营收和用户付费方面，网络音频的市场规模目前没有办法和网络视频行业相比，目前网络电台的用户规模不能支撑起特别高的广告营收，用户付就更难了，视频网站还在摸索中呢。而智能硬件方面也同样存在用户付费难和竞争激烈的问题。
喜马拉雅目FM想要终止媒体的猜测，以上三个问题是必须面对的，强硬的否认或者报警只会是然并卵。或许时间也能帮助喜马拉雅FM回答以上三个问题。
