中童传媒
一个产业的思考与远见
从B轮开始，蜜芽的频繁融资决定了它的估值虚高。同时，蜜芽因为频繁融资，导致已经被资本控制，需要不停的高估值来完成资本炒作，来照顾之前的投资方。
在互联网她经济中，母婴电商作为重要的支柱之一，却一直有一个奇怪的现象，那就是虽然市场巨大，但遗憾的是纵观女性时尚电商行业，唯品会、聚美优品早已估值数百亿。在互联网她经济中，同样的都是重要支柱的母婴电商，迄今为止，并没有一家母婴电商平台估值突破百亿。
为什么会出现如此大的差异呢？这其中的问题隐藏着那些问题？
混乱的估值并不可信，蜜芽与宝宝树估值应对调
36氪在近期发布的《年氪估值排行榜Top》中，成立不到2年的跨境母婴电商蜜芽凭借87亿元人民币的市场估值额跃居中国跨境电商、母婴电商双榜首。而贝贝网的排名为82，估值高达30.6亿元，位列82位；老牌母婴电商平台宝宝树排名58，估值44.8亿元，估值竟然比蜜芽低了近一半。
善于资本炒作的新兴母婴电商频频被高估，比如蜜芽、贝贝网。而资深老牌的宝宝树却被低估，为何成立八年竟不如成立两年的公司？
要知道，仅仅用户数来说，蜜芽只有~万左右的用户，而宝宝树早一经突破1.3亿。这种排名估值似乎仅仅考虑了对外宣布融资时的资金数。而不论是从用户数，活跃度，乃至产品所方面来说，都难以让人信服。这不由得让人对这类榜单的权威性产生怀疑。
早在15年初，母婴特卖网站贝贝网完成1亿美元的C轮融资，宣布融资完成后其估值近10亿美元，成为了国内母婴电商行业中融资金额最大、估值最高的公司。
然而，蜜芽在年9月完成由百度领投的1.5亿美元D轮融资后，估值60亿，也宣布成为了国内估值最高的跨境母婴电商。似乎，每个新兴的公司都成了估值最高的母婴电商。
而根据独立跨境电商平台最新融资与估值情况显示，蜜芽的最新估值依旧是60亿人民币。依旧与36氪的排行榜上的87亿人民币存在较大出入。这让人质疑的同时，更折射出当下母婴电商的估值混乱的现象，即使如36氪这种新兴媒体依旧难免这种问题出现。
事实上，相比仅仅创业两年，因烧钱需要频繁融资的蜜芽来说，宝宝树属于一家典型的“慢”公司。从业务上，去年底宝宝树才正式推出独立电商平台APP美囤妈妈涉足母婴电商，看上去依然是这个市场的“后来者”，但是，去年却正是母婴电商的爆发元年，这恰恰反映出宝宝树判断把握时机的准确。
宝宝树的CEO王怀南一直非常推崇这种看似“慢”的经营之道，在其看来从母婴社区转型母婴电商，后进者宝宝树有其“慢”招数，因为母婴市场培养流量、培养信任本就需要慢慢来。这种慢属性，导致宝宝树并不会因急于进行冒进而需要烧钱，所以也就无需为了吸引资金而炒作哄抬估值。
年7月，宝宝树宣布拟回归国内资本市场，即受到投资界的极大
